Buen primer semestre para MERLIN Properties, creciendo en rentas y ocupación
- Rentas brutas: € 237,8 millones (+6,9% vs. 6M22)
- EBITDA: € 181,7 millones (+9,6% vs. 6M22)
- Beneficio operativo (“FFO”): € 147,4 millones (+16,7% vs. 6M22 PF)
- Valor neto de activos por acción: € 15,36 (-2.0% vs. FY22)
- Beneficio contable tras ajuste de valor de activos: €-47,5 millones
- El beneficio operativo supera los € 147 millones (0.31 euros por acción), por lo que se revisa al alza la estimación de FFO para 2023 de 0.58 a 0.60 euros por acción.
- Crecimiento sano en todas las métricas financieras y operativas clave, tales como ocupación total (94,9% +12 pbs vs. 3M23), subida de rentas like-for-like (+7,7% vs. 6M22) y beneficio operativo (+16,7% vs. 6M22 PF excluyendo Tree).
- La compañía continúa absorbiendo la caída de las valoraciones de activos derivada del nuevo escenario de tipos (-1,4% LfL vs 2022), con una expansión semestral de tasas de capitalización de +28 pbs que se suman a los +44pbs de 2022, para un total de +72 pbs totales hasta la fecha.
- El valor neto de activos según recomendaciones EPRA («EPRA NTA») se sitúa en 15,36 euros por acción, tras repartir 24 céntimos de dividendo en el segundo trimestre.
Madrid, 27 de julio – MERLIN Properties ha cerrado el primer semestre de 2023 con unos ingresos totales de €243,4 millones (incluyendo rentas brutas de € 237,8 millones), un EBITDA de €181,7 millones, un beneficio operativo de €147,4 millones (31 céntimos de euro por acción) y un beneficio contable negativo de €47,5 millones por el ajuste de valoración de sus activos.
El valor bruto de activos (GAV) se sitúa en € 11.301 millones con un descenso en términos comparables LfL de -1,4%. El valor neto de activos asciende a €7.216 millones (€15,36 por acción), con una disminución del 2,0% respecto a diciembre 2022.
El nivel de endeudamiento (“LTV”) sigue en niveles bajos, situándose en 33,9% y con una posición de liquidez de €1.034 millones. El 98% de la deuda es a tipo fijo y el vencimiento medio de la deuda es de 5,3 años.
Oficinas
- Evolución del negocio
Buen comportamiento de la cartera de oficinas, destacando el importante aumento de rentas LfL (+7,5%), la subida de rentas en renovaciones o release spread (+3,2%) y la ocupación, que se sitúa en el 92,3% (+192 pbs de recuperación desde 6M22).
- Plan Landmark
La reforma de Plaza Ruiz Picasso progresa adecuadamente, con el activo entrando en fase final de construcción y prácticamente prealquilado en su totalidad a inquilinos de primer nivel.
Logística
- Evolución del negocio
Buen crecimiento orgánico (+4.3% LfL), con release spread del +9.3% y ocupación muy alta (96,4%) a cierre del primer semestre.
- Plan Best II & III
Buena demanda para la cartera en desarrollo, con previsión de arrancar 160.000 m2 hasta fin de año con HoTs ya acordados.
Centros Comerciales
- Evolución del negocio
Buen comportamiento operativo, con subida de rentas LfL de +10,5%, release spread del +10,0%, ocupación en niveles máximos históricos del 96,4% y tasa de esfuerzo que disminuye y se mantiene en niveles bajos y muy sostenibles (11,7%). Continúa la recuperación de las afluencias y de las ventas con subidas del 0,9% y 13,8%, respectivamente, en 6M23 vs. el mismo periodo de 2019.
Plan Mega (Data Centers)
Las obras entran ya en la recta final y se prevé entregar los tres activos el 30 de septiembre. Fuerte demanda en comercialización, habiendo lanzado órdenes de equipamiento para pasar de 9 a 15 MW.
Valor de la cartera de activos
El valor bruto de los activos (“Gross Asset Value” o “GAV”) de MERLIN asciende a €11.301 millones a 30 de junio de 2023, según tasaciones realizadas por Savills, CBRE y JLL, lo que supone un descenso en términos comparables de -1,4% respecto a diciembre de 2022. Por categorías, destaca la subida en la cartera de logística (+4,1%) debido a la revalorización de los nuevos desarrollos. Oficinas y centros comerciales disminuyen -2,5% y -2,9% respectivamente. El valor neto de activos asciende a €7.216 millones, equivalentes a €15,36 de EPRA NTA por acción.
Dentro de su política de rotación de activos non-core, MERLIN ha realizado desinversiones por importe de €31,6 millones, incluyendo dos centros comerciales y una nave industrial.
